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我们看债券价格走势的时候，债市供求对债券价格的影响已清楚地显示在交易所交易大厅里的电子屏上。所以，这里我们只讨论国家的货币政策和财政政策对它的影响。 货币政策能影响债券价格的有信贷利率政策和公开市场业务。如果把钱存到 银行所得的利息收入，比购买债券所得的利息收入还要高的话，我相信可能没有人会愿意去买债券。一般来讲，信贷利率提高，就表明投资过火，国家要紧缩银根，过热的债券市场就会适应整个国民经济的发展需要而相应地平静下来；反过来，信贷利率降低，则表明市场疲软，需要放松银根刺激投资。公开市场业务就是中央银行代表国家，直接在债券市场通过买卖债券来控制货币的供应量，从而调节和平衡投资市场，它影响债券市场的作用机理同信贷利率相同，但他的作用更加直接，因为中央银行直接参与市场上的债券交易，其资金实力是任何单位和个人无法比拟的。 财政政策主要是通过调控国债的发行量和调整税率来对债券市场施加影响。对国债采取不收税的政策，对企业债券和金融债券所征收的税率又有不定期的调整，税收带来的后果是投资人的收益减少，为了获得更多的收益，投资者便会把资金投向税收少的债券，这样，国家不仅调剂了债券市场的交易量，也有效的调整了债券交易的结构；调控国债的发行量这一手段对债券价格的影响就是硬性的了，因为它直接作用于债券市场的供求，从而直接影响债券的价格。 |
